6月19日，首次发行的50年期超长期特别国债在沪深证券交易所上市。

今日上市的50年期超长期特别国债，发行总额350亿元，经招标确定的票面利率为2.53%，2074年6月15日偿还本金并支付最后一次利息。本次国债从今年6月15日开始计息，每半年支付一次利息。个人投资者可以通过银行认购，也可以通过证券公司交易。其在沪深交易所的名称分别为“24特国03”和“特国2403”。

从首日交易表现来看，数据显示，截至6月19日收盘，“24特国03”收报100.330元，涨幅为0.33%，成交金额达4.51亿元；“特国2403”收报100.3695元，涨幅为0.37%，成交金额达7521.29万元。有业内人士表示，和此前20年期、30年期特别国债上市交易首日的短期波动幅度相比，本次50年期特别国债首个交易日走势整体较为平稳。

同时，数据显示，此前已上市交易的“24特国01”“特国2401”以及“24特国02”“特国2402”，涨跌幅度亦较上市首日更趋平稳。截至6月19日收盘，“24特国01”收报101.832元，小幅下跌0.03%，成交金额达11.93亿元；“特国2401”收报101.7742元，下跌0.05%，成交金额达1.25亿元；“24特国02”收报101.607元，小幅下跌0.02%，成交金额达9.62亿元；“特国2402”收报101.5693元，下跌0.03%，成交金额达9323.78万元。

据了解，我国的国债主要分为储蓄国债和记账式国债。今年发行的超长期特别国债都是记账式国债。个人投资者购买储蓄国债和记账式国债，如果是持有到期，都可以获得稳定的本息收入。两者区别主要为：储蓄国债在存续期内不可上市交易，记账式国债在存续期内可在市场进行交易。

根据财政部发布的2024年超长期特别国债发行安排，今年拟发行的超长期特别国债期限有3种，分别为20年、30年和50年，首次发行时间为5月17日，11月中旬发行完毕。截至6月19日，20年期、30年期、50年期均已首发并上市交易。此外，超长期特别国债的发行分为“首发”和“续发”。50年期超长期特别国债计划发行3次，除首发外，8月份及10月份还将各进行1次续发。

南都·湾财社记者注意到，2024年20年期超长期特别国债也在今日第一次续发行，发行规模达到450亿元。根据安排，本次续发行国债在6月24日起与之前发行的同期国债合并上市交易。据悉，今日续发行的20年期超长期特别国债，在5月24日已首发400亿元，7月-11月期间还将发行5次。

在招联金融首席研究员董希淼看来，超长期特别国债的发行具有三个方面的重要意义。首先，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，解决重大项目建设的资金短缺问题，拉动投资、扩大消费，助力构建现代化产业体系。其次，优化中央和地方的债务结构，以中央政府名义发行，支持地方经济建设，有助降低地方政府杠杆率，防范地方债务风险。“此外，释放出财政政策将更加积极支持经济发展的明确信号，有助于提振市场信心、稳定预期，促进宏观经济加快恢复回升。”董希淼说道。

二季度，在美国商业原油库存上升以及全球原油消费预期下滑的影响下，国际原油价格出现了较大幅度的回调。之后，随着伊朗局势动荡，油价开始重回涨势。预计三季度原油整体偏强，或呈现振荡上行走势。首先，市场信心有所恢复，对大宗商品价格起到一定的支撑。其次，OPEC与非OPEC产油国达成一致，决定从7月开始适当减少原油产量，以促进市场供需平衡。再次，目前炼厂开工稳步上升，美国成品油库存下滑，促使原油进入去库存周期。最后，近期伊朗核问题急剧升级，伊朗宣布突破浓缩铀丰度上限，这遭受到欧美国家的一致反对。作为回应，英国在7月初扣留了伊朗一艘油轮，以色列表示不排除单方面干涉伊朗的可能性，中东局势急剧恶化的概率较大，原油供应、运输存在较大的隐患。因此，三季度油价有望上行，对燃料油价格形成支撑。

“黑色系昨日整体走势偏强，焦炭、螺纹走势尤为明显，铁矿次之，焦煤整体仍维持僵持。焦炭的基本面来看，经历了3轮降价后，贸易商认为抄底时机成熟，开始活跃，河北、山西、江苏地区低库存焦企近期有针对贸易商提涨50—100元/吨现象，提振市场心态。”卓创资讯焦炭研究员傅高一告诉期货日报记者。

从债券市场角度看，中国银行研究院研究员范若滢认为，超长期特别国债的陆续发行增加了债券市场供给。超长期特别国债分期发行，可避免对资金面造成较大扰动。在此背景下，央行对市场流动性的调节空间更大，既可通过降准也可通过公开市场操作来释放流动性。

值得注意的是，从利率水平来看，今年发售的50年期、30年期、20年期超长期特别国债票面利率分别为2.53%、2.57%、2.49%。这也意味着，50年期与30年期超长期特别国债利率出现了倒挂。

对此，东吴证券固收团队李勇在研报中指出，通常而言，期限更长的债券会有更高的利率，以补偿投资者承担的更长时间风险，若出现了相反的情况则可以说是曲线的倒挂。市场供需、宏观经济状况和投资者偏好等因素，都会对曲线的形态产生影响。

“针对50年期特别国债发行结果，票面利率低于30年期特别国债侧面反映当前‘资产荒’仍然是债券市场的主线。”李勇表示。

采写：南都·湾财社记者 罗曼瑜股指股票